Mise en oeuvre opérationnelle de la gestion de fortune


Etablissement d'une comptabilité par assurance sociale

L'acceptation par le peuple de la loi sur l'assainissement de l'AI le 27 septembre 2009 s'est accompagnée d'une amélioration dela transparence dans la tenue des comptes de chaque assurance sociale.La séparation des comptabilités qui en résulte depuis le 1er janvier 2011 permet une affectation à long terme des fortunespour chacune des assurances sociales AVS, AI, et APG. Elle répond aux exigences légales et aux perspectives d'évolutions propres à chaque assurance sociale.

En matière de gestion de fortune, la divergence des perspectives financières justifie une gestion des risques propres à chaque assurance sociale,ce qui entraîne la création de trois profils de risques et d'investissement différents. Les évaluations de l'OFAS seront renouvelées annuellement.De nouvelles connaissances et projections sont prises en compte dans les profils d'investissements.Les nouvelles perspectives relatives à la fortune seront régulièrement publiées sur internet à l'attention du public.


Gestion de fortune centralisée

Conformément à la loi, les fortunes des trois fonds sont gérées dans un pool commun afin d'éviter les surcoûts et de faciliter le Controlling.Pour chaque classe d'actifs (actions, obligations, etc.), des fonds virtuels (aussi appelés Managed Accounts) ont été créés.Ces derniers sont gérés par des gestionnaires internes et externes sur la base d'instructions précises.Sur le plan comptable, chaque assurance sociale reçoit une proportion de ces fonds virtuels sur la base de sa fortune et de son profil d'investissement.

Afin de pouvoir répondre en tout temps aux besoins de liquidités et pour contrôler les risques de façon efficiente,un pool de liquidité séparé (trésorerie) est géré. Chaque assurance sociale est associée à ce pool de liquidités en fonction de son profil d'investissement.Tous les encaissements et décaissements des assurances sociales passent par là.


Gestion des risques

Le profil d'investissement de chaque assurance sociale fait l'objet d'une surveillance continue. Il est adapté en permanence à l'évaluation des risques.Afin que le budget de risque reste dans les limites définies, des investissements et désinvestissements dans les différentes classes d'actifs sont nécessaires.Chaque assurance sociale procède donc à des achats et des ventes de parts des fonds virtuels ainsi que du pool de liquidité.C'est ainsi que le pourcentage investi dans chaque classe d'actifs est maintenu au niveau souhaité.

Une mesure centrale dans l'évaluation des risques est la nervosité sur les marchés financiers qui est observable à travers les fluctuations des prix des actifs.Si par exemple les prix fluctuent à la hausse ou à la baisse, ce qu'on appelle la volatilité, la proportion en actifs risqués comme les actions sera réduite.Ainsi le budget de risque par assurance sociale, aussi appelé volatilité cible, pourra être respecté.



Répartition de la fortune

Fourchettes autorisées
Prêts en francs	5.0 %	-	15.0 %
Obligations en francs	7.0 %	-	17.0 %
Obligations en monnaies étrangères	38.0 %	-	48.0 %
Actions	17.0 %	-	27.0 %
Placements immobiliers	7.0 %	-	13.0 %
Métaux précieux	0.0 %	-	4.0 %
Liquidités et autres placements tactiques	0.0 %	-	5.0 %

Les risques de change liés aux placements sont en grande partie couverts.