Attuazione operativa della gestione patrimoniale


Contabilità delle assicurazioni sociali

Il risultato della votazione popolare del 27 settembre 2009 sul finanziamento aggiuntivo dell'AI ha portato ad una maggior trasparenzanella presentazione dei conti di ogni assicurazione sociale.La separazione contabile dei tre fondi AVS, AI e IPG introdotta dal 01.01.2011 consente, a lungo termine,una corretta assegnazione dei patrimoni per le differenti assicurazioni sociali e considera le diverse esigenze legali e le prospettive di sviluppo per ogni fondo.

Le differenti prospettive finanziarie dei tre fondi richiedono nel processo di investimento una valutazione specifica e differenziatadei rischi di ogni assicurazione sociale,che porta a tre profili di rischio e di investimento diversi. Le stime dell'Ufficio federale delle assicurazioni sociali vengono aggiornate annualmente.Le nuove stime e le proiezioni dei flussi finanziari vengono prese in considerazione nella determinazione dei profili di investimento.Le nuove prospettive d'investimento vengono regolarmente messe a disposizione del pubblico su Internet.


Gestione patrimoniale centralizzata

In conformità con il mandato legale, per contenere i costi di gestione e per assicurare un controllo adeguato,il patrimonio dei tre fondi viene gestito in un unico pool. Per tutte le classi di investimento (azioni, obbligazioni, ecc),ci sono diversi comparti d'investimento (i cosiddetti Conti Gestiti),che attraverso gestori patrimoniali interni ed esterni sono gestiti secondo chiare linee guida. In termini contabili,a ciascuna assicurazione sociale e in base al profilo di investimento e al patrimonio,vengono assegnate proporzionalmente delle quote nei relativi comparti di investimento.

Per assicurare in ogni momento il fabbisogno di liquidità, e per garantire una efficiente gestione del rischio,viene inoltre gestito separatamente un patrimonio investito attraverso gli strumenti del mercato monetario (tesoreria),al quale ogni assicurazione sociale partecipa in base al proprio profilo di investimento.Attraverso la tesoreria vengono effettuate tutte le operazioni sulle entrate e uscite di liquidità dei tre fondi AVS, AI, IPG (gestione della liquidità).


Gestione del rischio

Il profilo di investimento di ciascuna assicurazione sociale è costantemente monitorato e adattato in base alle continue valutazioni sull'evoluzione del rischio.Alfine di mantenere il rischio nelle fasce stabilite,possono rendersi necessarie delle modifiche nella composizione delle classi di investimento di ogni assicurazione sociale,acquistando e vendendo quote nei comparti di investimento oppure attraverso operazioni sul mercato monetario.In questo modo la percentuale adeguata in ogni classe di investimento è mantenuta al livello desiderato.

Un indicatore chiave della valutazione dei rischi è la volatilità sui mercati finanziari, osservabile attraverso le fluttuazioni giornaliere dei corsi.Se per esempio si nota una forte volatilità dei prezzi, vengono ridimensionati in ogni opera sociale i titoli considerati a rischio, tipo le azioni.In questo modo viene contenuto e rispettivamente riaggiustato il rischio per ogni assicurazione sociale, in funzione del budget di rischio attribuito.



Asset allocation

Fascia di oscillazione autorizzata
Prestiti in franchi	5.0 %	-	15.0 %
Obbligazioni in franchi	7.0 %	-	17.0 %
Obbligazioni in valuta estera	38.0 %	-	48.0 %
Azioni	17.0 %	-	27.0 %
Investimenti immobiliari	7.0 %	-	13.0 %
Metalli preziosi	0.0 %	-	4.0 %
Cash e altri investimenti tattici	0.0 %	-	5.0 %

I rischi valutari legati agli investimenti sono coperti in gran parte.